Az első mexikói állam által kibocsátott bankjegyeket Iturbide császár 1823-ban állította elő 1, 2 és 10 peso címletben. Hasonló kérdéseket tett fel a republikánus kormány ugyanebben az évben később. Tíz peso bankjegyeket Maximilian császár is kiadott 1866-ban, de az 1920-as évekig a bankjegygyártás teljes egészében magánbankok és helyi hatóságok kezében volt.
